欧元债务危机中的重要词汇(7)

T Transferunion

转账同盟

Sind Staaten, Bundeslnder oder Gemeinden in einer Transferunion zusammengeschlossen, so verpflichten sie sich zu einem regelmigen Finanzausgleich1untereinander. Dazu gibt es verschiedene Varianten. Beim deutschen Lnderfinanzausgleich etwa sttzen die Bundeslnder mit berdurchschnittlichen Steuereinnahmen jene mit geringeren Einnahmen finanziell.

Eine Transferunion auf EU-Ebene gilt vielen als Horrorvorstellung: Dabei knnten gering verschuldete Mitglieder direkt oder ber den Umweg eines gemeinsamen Fonds Anleihen der hher verschuldeten Mitglieder aufkaufen. Auch Eurobonds wrden einer Transferunion gleichkommen. Die Nothilfe fr berschuldete Saaten gilt nicht als Transferunion, solange sie nicht als regelmig institutionalisiert wird.

若国家，联邦政府州或城镇在一个转账同盟中协同起來得话，则他们对相互的按时的平衡支付1都承担责任。平衡支付有不一样的形变方法。在美国联邦州的平衡支付中，存贷款超出均值的联邦政府州会援助财政总收入越来越少的联邦政府州。

在欧盟国家方面的转账同盟对许多国家而言是恐怖的事：在这里全过程中债务少的会员国很可能要立即或者根据共同基金大宗商品地回收高债务会员国的国债券。欧债券也与将会相当于转账同盟。对高债务国的应急支援并不当做是转账同盟，要是这类协助不常常被系统化得话。

U Umschuldung

债务重组

Kreditnehmern, die zahlungsunfhig geworden sind, bleibt als letzter Ausweg meist nur eine Umschuldung . Dabei werden die alten Kredite oder Anleihen durch neue Papiere mit geringerem Nennwert abgelst. Die Glubiger mssen also bei einer Umschuldung auf einen Teil ihrer Ansprche verzichten.

"Weiche" Formen der Umschuldung umfassen eine freiwillige Verlngerung von Anleihe-Laufzeiten oder die Verringerung der Zinsen. Solche Manahmen werden auch als Restrukturierung oder Umstrukturierung bezeichnet. Bei einer harten Umschuldung dagegen haben Investoren keine Wahl: Sie mssen den Schuldenschnitt akzeptieren und ihre Anleihen unter Nennwert zurckgeben oder umtauschen. Ziel der Umschuldung ist es, den Schuldner wieder zahlungsfhig zu machen und von der erdrckenden Zinslast zumindest teilweise zu befreien.

乏力还款借款的借款人*终一条发展方向是债务重组。在这一全过程中原先的借款或者债券根据新的更低面额的商业票据替代。债权人务必在债券资产重组中舍弃一部分本身支配权。

温和的债券资产重组的方法包含同意的债券限期的增加或者贷款利息的降低。这种对策也被称作更改（负债）构造。在严格的债务重组中投资人沒有其他挑选：她们务必接纳负债减少并且以新的面额交回或者互换自身的债券。债券资产重组的目地是，让借款人再次越来越有工作能力清偿债务并*少一部分地从造成压力的贷款利息压力中解放出来。

W Wiener Vereinbarung

维也纳协议书

Als 2009 die Lnder Osteuropas in die Finanzkrise gerissen wurden, kamen in Wien die grten Auslandsbanken der Region zusammen: Unter der Fhrung der sterreichischen Raiffeisen Bank International, der italienischen Unicredit und der franzsischen Socit Gnrale verpflichteten sie sich freiwillig, ihre Tchter in Osteuropa mit frischem Kapital auszustatten.

Begleitet wurde diese Initiative von einem Hilfsprogramm des Internationalen Whrungsfonds (IWF). Die Parallele zur Euro-Krise besteht darin, dass sich die Finanzhuser freiwillig zu Hilfen verpflichteten, die letztlich in ihrem Interesse standen. Ein Zusammenbruch des Finanzsystems in Osteuropa htte ihnen allen geschadet.

当西欧国家在二零零九年深陷金融风暴的连累时，维也纳较大 的外资企业银行这里撞头：在德国国际性莱弗艾森银行，西班牙协同银行信贷银行和荷兰兴业银行银行的领着下，几个银行同意承担义务，给自己在西欧的子银行*新的资产。

这一提倡还随着着*银行的支援方案。和欧债危机相平行面的取决于，金融企业同意担负*援助的义务，这种协助*后处在他们的权益当中。这一金融体制在西欧的奔溃危害了全部这种金融企业。

Z Zahlungsausfall

支付毁约事件

Wenn ein Glubiger bei seinem Schuldner eine Forderung nicht eintreiben kann, handelt es sich um einen Zahlungsausfall . Das ist beispielsweise bei einer Firmeninsolvenz der Fall. Es finden weder Zahlungen statt, noch sind welche zu erwarten. Ist der Glubiger ein Unternehmen, so muss er eine Wertberichtigung vornehmen. Auch Staaten knnen von einem Zahlungsausfall betroffen sein.

Dieses Ereignis wird von den Ratingagenturen festgestellt. Sie vergeben die Bewertung D ("Default"), falls Zahlungsverzug eingetreten ist oder der Emittent Konkursantrag gestellt hat. Im Fall Griechenland wird die D-Note nur kurzfristig vergeben. Sonst htte sie weitreichende Folgen: Die Europische Zentralbank (EZB) drfte griechische Anleihen nicht mehr als Sicherheit akzeptieren und knnte griechischen Banken nicht mehr ausreichend Geld zur Verfgung stellen.

当债权人不可以索要对其借款人的规定时，就发生了支付毁约事件。比如说在一家企业破产时候产生这类事件，既不容易有负债的还款，也没法希望有别的赔偿。假如债权人是一家公司，它就务必在帐务上做一个使用价值更改。国家也将会碰到支付毁约的事儿。

这类事件由信用评级机构明确。假如发生了借款状况或者发行者提交了倒闭呈请，他们就得出一个D级点评（英文“default”）。在古希腊的事件中只在很短的一段时间得出了D级别。不然便会有更长远的不良影响：欧央行将已不容许接纳古希腊国债券做为质押并不会再出示古希腊的银行充裕的资产。

注：

1. 平衡支付：在投资学中平衡支付的界定为不一样国家相互布置任务，财政总收入和开支。在其中分派财政收支是消沉的平衡支付，分派财政总收入则是积极主动的。