欧元债务危机中的重要词汇(3)

H

1. Haftungsausschluss

不贷款担*条款

Lnder der Euro-Zone haften nicht fr die Schulden anderer Euro-Staaten. Diese Regel steht im Vertrag von Lissabon, Artikel 125. Dass die EU Griechenland, Portugal und Irland dennoch mit Milliarden-Hilfspaketen gesttzt hat, widerspricht der reinen Lehre. Zwar lsst sich der Rettungsfonds EFSF wohl unter juristischen Winkelzgen mit Artikel 125 in Einklang bringen. In der Praxis ist die No-Bail-out-Klausel aber lngst gebrochen.

欧区的国家不以别的国家的债务贷款担*。这一标准被写在里斯本条约的第125条之中。殊不知欧盟国家给与了古希腊，西班牙和西班牙数十亿英镑的一揽子援助，违反了这一基本原理。但是援助股票基金EFSF1在法律法规的招数下与第125条款达成一致。事实上不援助条款也早就被摆脱了。

2. Haircut

削价

Zahlt ein hoch verschuldeter Staat seine Verbindlichkeiten nicht komplett zurck, werden den Investoren meist – im bertragenen Sinne – die Haare geschnitten. Der Haircut bezeichnet den Abschlag, den Anleihebesitzer hinnehmen mssen, wenn eine Regierung beschliet, ihre Schulden nur noch teilweise zurckzubezahlen. Auch im Geschft zwischen Geschfts- und Notenbanken gibt es einen Haircut: So akzeptiert etwa die EZB Anleihen mit hherem Risiko nur zu einem Teil ihres Nennwerts als Sicherheit.

假如一个债务缠身的国家沒有悉数还款债务，一般就要说投资人的项目投资额度被削价（由“剪发”一词延伸而成）。削价叙述了当一国政府部门决策只还款一部分债务时，债务持有者务必接纳其劳动所得款数的减少。在商业服务上银行业与发售金融机构中间也是有这类“剪发”：这样一来欧央行虽然担负着极高危，却只有接纳只等同于颜值的一部分的额度做为担*金。

I

Internationaler Whrungsfonds

国际货币基金组织

Wenn berschuldete Staaten an den Kapitalmrkten kein Geld mehr bekommen, ist der IWF ihre letzte Rettung. Die internationale Behrde mit Sitz in Washington vergibt Kredite an Lnder in Finanznot. In der Regel sind diese an strenge Sparauflagen und Reformen geknpft, um den ffentlichen Haushalt zu sanieren. Gegrndet wurde der IWF 1944 auf der Konferenz von Bretton Woods. Whrend der jngsten Weltwirtschaftskrise sprach er sich fr staatliche Konjunkturprogramme aus, um die Nachfrage zu sttzen.

假如债务过高的国家在金融市场上从此无法得到资产，国际货币基金组织是他们*终的*护神。这一坐落于美国华盛顿的全球性的行政机关为深陷财政局窘境的国家派发信贷。一般来说这类信贷附加着节省成本的责任及其改革创新，以整治国家费用预算。国际货币基金组织于1944年举办的布雷顿森林大会上创立，在近期的一次全*金融危机中它赞同政府部门的经济刺激方案，目地是帮扶外需。

注：

1. 是European Financial Stability Facility的简称，意思是“欧洲地区金融业平稳股票基金”。